紫光国微净利倍增，特种集成电路撑起残山剩水 -

紫光国微（002049.SZ）在过去半年时间里净利润实现了翻番。如果说有什么事令投资者更高兴的话，那就是紫光国微的股价涨幅远超利润增幅

8月19日晚间，紫光国微披露了今年上半年经营状况。在截至6月30日的6个月时间里，紫光国微实现营业收入14.6亿元，较上年同期下降6%，扣除合并范围变化的影响后同比增长24%；归属股东的净利润为4.02亿元，同比增长了108%。

智能安全芯片、特种集成电路、存储器芯片和晶体元器件是紫光国微的四大类产品。其中，安全芯片是紫光国微的传统强项，它在上半年巩固了自己的市场地位，实现了5.5亿的收入。

安全芯片的两个主要应用场景是身份识别芯片和银行卡芯片。国内芯片企业总体竞争力有待提高，不过安全芯片领域是个例外。在智能安全芯片领域，国内的企业已经开始占据重要的市场地位，甚至逐渐成为市场主力。

财报显示，在电信安全芯片领域，紫光国微的中高端SIM卡芯片市场份额得以扩大，海外市场出货保持了高速增长。此外，它在2019年底推出的超级SIM卡也陆续在各地发售。

相比传统的SIM卡，超级SIM卡空间更大，这为运营商开展富媒体等业务开辟了“自留地”。紫光国微高级业务副总裁苏琳琳博士不久前接受第一财经记者专访时表示，这项业务得到了中国移动、中国联通和中国电信三大运营商总部层面的合作。中国联通2019年12月底在广东开售超级SIM卡，中国移动今年3月份在北京全网开售，中国电信则于5月在四川线下开售超级SIM卡。目前，这款超级SIM卡已经在湖南、山西等十余省落地。太平洋证券分析师李宏涛预计，该项业务在2020年有望为紫光国微带来近亿净利润。

在银行卡芯片领域，中国的企业开始占据半壁江山。银联发布的《2020年中国银行卡产业发展报告》显示，2019年金融IC卡订购量10.4亿张，其中国产芯片的订购量4.9亿张，占金融IC卡订购量的47.1%。在五年前，外资芯片公司在纯金融IC卡中还占据绝对的主导地位。

紫光国微的特种集成电路收入大幅增长了六成，达到了8亿，占公司总收入的比例超过了五成。该公司的特种集成电路业务主要产品包括特种微处理器、特种可编程器件、特种存储器、特种网络总线及接口、特种模拟器件、特种SoPC系统器件和定制芯片等七大方向。值得一提的是，紫光国微在2019年年报中披露，它的网络、总线及驱动产品已获国产大飞机C919采用。

对于集成电路企业，高研发投入是行业的总体特征，以2019年为例，紫光国微研发投入约5.75亿元，研发投入占营业收入的比例16.7%。

集成电路是自动化程度较高的领域，这一特征使其生产链条较少受到疫情的冲击。今年上半年，集成电路产业整体向好，超越经济整体发展。

中国半导体行业协会理事长周子学在6月27日的SEMICON CHINA 2020演讲中表示，上半年半导体行业没有显得十分冷落。相反，半导体行业还为抗击疫情提供了重要支撑，因为不论是电子信息的哪一类产品，追溯到上游，其硬核部分都是集成电路，比如测温设备等医疗用品都内置了集成电路。

全球范围内，半导体产业的表现同样超越总体经济表现。研究机构ICInsights的统计信息显示，2020年上半年全球前十大半导体厂商的销售额共计1470.93亿美元，较2019年上半年增加211.13亿美元，同比增长17%。

半导体公司在资本市场整体表现亮眼。高通、英伟达等半导体巨头的股价均在近期创出了历史新高，紫光国微同样如此。2020年初至今，申万集成电路指数上涨了约50%，紫光国微的股价上涨了1.7倍，市值超过了800亿元。

这部分得益于政策护航。

日前，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》提出，制定出台财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面政策措施，进一步创新体制机制，鼓励集成电路产业和软件产业发展，大力培育集成电路领域和软件领域企业。

可以预期的是，随着政策的落地，国内半导体产业将持续收到“大礼包”。

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