亲历｜“盲盒第一股”上市破1000亿 为什么玩家吃土赔钱都要买？ -

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作者：腾讯财经 祝无双、侯夏荷、白玉

站在“盲盒”的风口，泡泡玛特飞上了天。

12月11日，泡泡玛特迎来了“敲钟之日”，开盘便大涨100.2%，总市值达到1065亿港元。“飞黄腾达”的股价背后，泡泡玛特2020年上半年营收8.1亿元，净利润1.4亿元；双十一天猫旗舰店销售额1.42亿元；三年间盈利激增300倍……

对于潮玩圈之外的人而言，这一连串数字令人咋舌，他们无法理解，一个卖玩具的公司，如何在短短几年时间圈钱无数，几个塑料小人，又何以撑起千亿市值？

五位潮玩玩家分享了他们收藏玩具、购买盲盒的经历和故事，从中我们可以看到盲盒为何吸引了大把年轻人，玩家又为何甘愿大量砸钱做“韭菜”，进而窥探泡泡玛特的“圈钱”路径。

口述人：小强，90后，奢侈品从业者

玩潮玩其实玩的是圈子、是艺术品 月流水最多时能上百万

我不算很元老的玩家，从2017年开始接触到现在家里的收藏有四五百件，其中主要是以be@rbrick和kaws为主。三年时间说长不长，但是我经验或许比同期的朋友更丰富一些，我算半个玩家和半个中间商吧。

我对盲盒接触较少，主流部分还是潮玩，盲盒的人群和高端圈差距还是挺不同的，盲盒的主要定位人群是上班族和学生，他的艺术设计和实际价值让一些高端的玩家甚少会去接触。我对潮玩是有一种感情的，因为我们玩的不仅仅是一种收藏，还有它的附属价值；我们不会仅仅因为某个藏品仅是限定款就纯变成了钱物交易，我们会一同探讨这个物品背后的设计感，IP的故事性；是在收集中经历的过程、遇到的同好之人那种找到归属的兴奋。

你说我们还是在玩一种潮玩吗？其实我们玩的已经是一种圈子、一种艺术品。

从入坑到现在，我没有认真计算过到底在这个爱好和收藏上花了多少钱，大概来看每个月流水最多的时候可能有上百万，一年上千万也是有可能的，但是流水都是比较虚无的，只说利润的话，这么久增值差不多有几十万左右吧。

大家都说这是一个割韭菜的游戏，但是这本来就是一个小众的圈子，如果你要进来，为了爱好去花钱和消费是一个很正常的事情。那些所谓的炒作，其实当你真正进入圈子，肯定会走上买卖交易（倒卖）这条路的，因为有些藏品并不是自身最喜欢的、或者得到了某个限定款，如果有利润空间的话大概率会出掉，这样就会形成一个交易圈。

有一次，一个退坑的圈友找到我，希望我可以接手他的退坑品，并给我报了整体的价格：23万，经过交流之后最后以8折的价格成交。但是在我认知中，这些物品的价格其实在市场上可以拥有更高的价值，我花了一个星期左右的时间将这些物品通过各种渠道进行了转手，在本钱已经回归的情况下还剩下几件稀有品，我便留着自己收藏了。

单就这几件潮玩的价值就已经达到10万块钱，相当于我只花了一周的时间转手就挣到了10万元。不过这种机会可遇不可求，不仅需要对市场有充分了解，懂得每家货品价值，还需要拥有出手和收购的渠道。潮玩的基础价格和理解门槛就已经这么高，你觉得这和盲盒还在一个层面吗？

我觉得盲盒的炒作空间不大，因为盲盒的价值起点太低，几十块钱的起售价，最多也就可能被炒到一两千，利润空间百分比看起来挺可观，但是它的利润值不大。我认识的一些玩盲盒的玩家，他们更喜欢“端盲盒”：一套盲盒有24个，他们会直接购买多套盲盒，仅为了能开出那个隐藏款。如果能够开出隐藏款，那么一个隐藏款的价值基本相当于一整套80%，接下来再把剩下重复的便宜或者原价卖出，这样就可以回本了。

盲盒确实拥有赌和博弈的性质，但这也已经是部分玩家的一种精神寄托。大部分人还是路过的时候买几个，看看自己运气怎么样，能不能中一个隐藏，那样就是和玩刮刮彩一样的感觉了。

泡泡玛特未来还是挺不错的，它针对的人群主要是白领和学生，这个人群基数在中国占的比例很大，对入门潮玩来说门槛比较低，未来的升值空间应该不小。其次，背后设计师、艺术家也代表着盲盒另一方面的价值，泡泡玛特之所以成为顶流的中国潮玩，正是因为他签的艺术家是首位获得欧洲绘本大赛冠军的华人得主：龙家升。如果泡泡玛特想把盲盒做好，我觉得最终的导向还是那些在背后付出的艺术家们。

口述人：大牌小欣，80后，全职妈妈、自媒体撰稿人

3年花费约30-40万 普通盲盒二手生意只会亏钱不会赚钱！

从2017年开始玩泡泡玛特盲盒，那会儿刚生完孩子，逛街遛娃时看到颐堤港新店即将开业，看到广告牌是molly生肖，觉得很好看，等实体店开业以后就随便买了几个“星座系列”，回家拆开看是自己的星座（处女座），就很开心，体会到了拆盒的乐趣，从此一发不可收拾。

我从小就挺喜欢收藏的，一直在买一些玩具，没有固定的品牌，以前肯德基、麦当劳、乐高出了新款就会去收集，但没有泡泡玛特买得那么疯狂。从2017年开始至今，我的花费总共约有30-40万，一共有大概一两千只“娃娃”，虽然目前已经进入冷静期了，但在2018年期间买得很猛，处女座有点强迫症，会希望能集齐整盒，甚至想要隐藏款。

虽然我的花费不算太多，但因为生孩子后没有收入，我还是依靠着自己以前的存款、自媒体撰稿来覆盖我的潮玩消费，不太建议年龄小的玩家，通过“花呗”等借款平台来承担自己的爱好。

我不觉得买盲盒就是“割韭菜”，如果这么想，生活中会减少很多乐趣！我觉得泡泡玛特作为商家，一定是要赚钱的，如果玩家喜欢，在自己经济能力范围去购买就可以，没有收入的学生需要冷静！

目前我们家专门腾出了一个房间安放这些“塑料娃娃”，所以我觉得玩盲盒的收藏者，不仅需要考虑买娃娃的费用，还需要资金买防尘盒，也需要家里有一定的空间。

说到二手炒作，我觉得买潮玩只是因为自己开心，没有考虑太多炒作因素。我也不会去专门收集特殊款，我只买不卖。对我来说，有重复款了，去找“娃友”交换也是一种别样的乐趣。近两年换娃的用户变少了，我就直接送给朋友了。2020年以来，我抽盲盒的数量大幅减少，只有看到喜欢的才会去二手平台收，普通确认款均价只需要30-50元（原价59-69元）。

我觉得，二手卖娃这个生意，只会亏钱，不会赚钱，并没有可盈利的空间！

关于泡泡玛特上市，我觉得国内的潮玩市场还是很大的。盲盒这个市场，很多公司（包括1983、九木杂物社、miniso等）都在入局，虽然已经没有前两年那么火了，“娃娃”的二手价格被压得很低。对资深老玩家来说，我们的重心已经发生转移，我现在更多会对潮玩展上的限定大娃感兴趣，我觉得泡泡玛特需要往周边延伸与潮玩相关的产业链，利润空间还很大。

口述人：熙熙，85后，母婴用品公司大区经理

倒卖潮玩最多时候价格翻了8倍 2019年收入72万净利超10%

我是2015年开始接触潮玩的，一开始是自己玩，后来发现行业利润挺高，就开始做二手倒卖，来覆盖自己的收藏支出，我专门有一个卧室用来摆放这些玩具。

我玩最多的IP是Dimoo，这也是今年最火的IP了。最开始泡泡玛特还没有签下Dimoo的IP权，我都是炒Dimoo小王子那个设计师款，原价一千多买入，然后翻几倍卖出，最高卖到过8000元一只。

2015-2016年，是我花费最多的一年，那一年买潮玩直接花掉了一辆十几万的车钱。我在二手交易平台上的，2019年收入有大概72万左右，都是靠售卖潮玩展大娃获得的，当然，去掉成本、人工、路费等支出，我去年一年就挣到7-8万，净利润在10%以上。

我是不炒普通盲盒，只进展会款、限定版“大娃”的，普通盲盒现在售价都极低，即使1/144几率抽到隐藏，隐藏现在的二手价格也就四五百左右，无利可图。

以前，我们会去跑全球的泡泡玛特潮玩展，我们组团去，一方面提前排号，花100元/张提前购买玩家的号，如果中了，就能大赚；如果没中，也就只亏损门票钱（正常120元/张，可以以90元/张卖出），赌的就是数量，买的号多了，一定可以抽中“大娃”限定购买资格。

另一方面，我们去展会前，会在二手交易平台开通二三十个账号，为玩家提供代买服务，提前收单。与玩家沟通好需要的款，向玩家收取一定的定金（正价的30-50%），如果买到了，玩家就补余款；如果没买到，就退还定金。这样的好处是，不会占用我自己太多的资金。

也出现过“黄牛”看一个款很火，坐地起价的情况，也不按照先来后到的顺序来售卖，而是价高者得，我觉得这非常不厚道，打破了二手交易时卖家与买家的基本信任。

我觉得泡泡玛特应该更多地举办潮玩展，不仅仅出盲盒，因为盲盒市场利润率没有那么高；但展会潮玩还有很大拓展空间。

不过，今年受疫情影响，很多海外潮玩展都停掉了。因为我是广东人，以前最常去泰国潮玩展，今年出不去，新出的IP设计也减少很多，都要养不活自己了，如果明年还是这样，就得在国内展会做代购了。

平时，我也偶尔会去买Labubu和鼠叔的大娃，但因为这两个IP的大娃数量实在太少，且有其它“黄牛”早已入局，不好抢占市场，所以炒得不算多。

口述人：小羊格蕾特，85后，互联网从业者

泡泡玛特虽然已经过了高速增长期，但不至于这么快触及“天花板”

我几乎可以算是第一批就参与到盲盒圈的用户了，大概六七年前，泡泡玛特主要和日本的Sonny Angel合作推出盲盒，那会儿我就开始“入坑”了。Sonny Angel应该可以算盲盒的“鼻祖”，后来泡泡玛特推出的Molly、Pucky等系列，都是沿用的SonnyAngel的抽盒形式。

虽然没有具体计算过，但“入坑”以来，我买过的盲盒应该在500到1000个之间吧，花费也应该有几万块钱了，周围同事都觉得为了买这么个小娃娃花这么多钱，简直无法理解，但在喜欢盲盒的“娃圈”，这个“败家”程度其实不算高，我算是相对理性的玩家了。有的时候工作压力大或者心情不好，我就会去“抽娃”，也就是买盲盒，就像电影《阿甘正传》里面那句经典台词“Life was like a boxof chocolates, you never know what you're going to get. ”（生命就像一盒巧克力，结果往往出人意料。），你会期待着打开盲盒那一瞬间的惊喜，虽然有时候买到的不是自己喜欢的款式，但过程中的期待会带给人乐趣。说白了，这就是花钱买开心吧。

最近一年以来，感觉身边的一些“娃友”在慢慢退坑，大家抽盲盒的兴致明显不如以前高了。所以好多人不太看好盲盒市场未来的前景，也认为泡泡玛特离赚钱的“天花板”不远了，不可能保持这些年的高增长态势，甚至要走下坡路。我觉得这看法有一定道理，但不尽然。

毕竟，泡泡玛特的用户中有大量的95后00后，甚至更小的孩子，单从营收占比看，他们的花费没有特别多，但那是因为他们零花钱有限，等工作赚钱了，他们还是会继续为泡泡玛特“贡献一份力量”的。更何况，我已经很多次看到一些三四岁的小孩站在泡泡玛特机器人商店前，死活不走，非要买了。所以从这点看，泡泡玛特不仅抓住了年轻人、青少年，还抓住了小朋友！这不是就抓住了未来么？所以我觉得泡泡玛特虽然可能已经过了高速增长期，但是在未来，只要运营得当，保持合理稳定的增速还是没问题的。

对于泡泡玛特IPO，我只想说，可不可以给我们这些推你上市的粉丝多点福利？！

口述人：奶茶，85后，娱乐公司运营

买盲盒就是个赔钱的状态，现在自己已经是在“吃土”了

我入“盲盒坑”大概是在2019年六、七月份，当时觉得这种形式的玩具很新鲜、没见过，当我拆开第一个盲盒的时候，感觉挺刺激，之后便一发不可收拾的“入坑”了。到去年十月，我基本都处于疯狂购买盲盒的状态，那时候我经常一次就买五六十个，买得确实挺疯狂，就连我妈妈都觉得我挺疯狂。买完之后，那些盲盒就囤在家里，短短几个月，我家的盲盒已经有了二三百个，我准备了一个像主机那么大的箱子，里面放满了各种娃(盲盒)。

我买的娃，除了泡泡玛特出的那些系列，如Molly、PUCKY、Dimoo等，还有一些其他渠道购买的盲盒，像tokidoki这些系列我也会收藏。不到半年时间，我花在购买盲盒上的钱就得有七、八万的样子了。

奶茶的部分盲盒收藏。她表示，这只是她收藏的一小部分。

但是现在看来，买的这些盲盒就是个赔钱的状态。每次买的盲盒，除了偶尔运气好碰到隐藏款，其他大多时候都是不受欢迎的“雷款”，像这种大家都不喜欢的娃，想要卖出去，就只能以远低于盲盒原价的价格出手了，所以想在二手市场回血是没指望的，比起自己当时买的价格，怎么都是赔钱。

我钱也不是大风刮来的，现在自己已经是在“吃土”了。和2019年的自己比，我算是冷静了不少，已经从整套整套的买盲盒，到现在淡淡的“退圈”了。现在新出的盲盒系列，如果没有特别喜欢的话，我就不买了，现在我更倾向于购买一些限量款的“大娃”或者吊卡。到目前，我买这些娃的花费就算不到10万，也总有个八、九万了。

至于盲盒未来发展如何，我其实不大看好。盲盒起源于日本，最早日本是玩“扭蛋”，后来慢慢发展成盲盒。但是你看现在，扭蛋也不怎么火，所以我估计泡泡玛特的盲盒以后也不会那么火，总之，这个行业给我的感觉是不太行。

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