阿里巴巴再遭集体诉讼，律师称获赔靠息争而非胜诉 -

文｜AI财经社 郑亚

编辑｜孙明

蚂蚁集团折戟IPO带来的震荡还在持续发酵。

近日，北京郝俊波律师事务所称，目前已有美股投资者将阿里巴巴诉至法院。长期从事跨国证券集体诉讼业务的律师郝俊波向AI财经社表示，他目前确实正在筹备对阿里巴巴的集体诉讼案。

郝俊波表示，相比当时瑞幸咖啡100万美元才能成为受损投资者的门槛，此次阿里巴巴不会有这么高。

集体诉讼案50%概率能获赔偿，通常靠和解而不是胜诉

今年10月下旬，阿里巴巴股价曾到达319美元/股的高位。11月3日晚间，蚂蚁集团宣布暂缓IPO，阿里巴巴股价随之跳水超过8%，跌破300美元大关。此后近半月，阿里巴巴股票有所波动，截至11月13日收盘，阿里巴巴股价收于260.84美元，与10月高位相比其美股市值蒸发近1600亿美元（约合人民币1.06万亿元）。

股市震荡之下，投资者也经历了一段“塌房子”的糟糕经历。郝俊波表示，此次集体诉讼的主要原因正是，蚂蚁集团IPO被临时叫停导致阿里巴巴股价下跌，投资者受损。

在蚂蚁IPO被叫停之前，外界普遍持有一种观点，即马云在上海外滩金融峰会上炮轰监管时，已经对网络小贷新规的即将出台知情，只是通过喊话的形式争取监管更加包容。郝俊波表示，不少港股和美股的投资者也都注意到了这些信息，而这些消息如果确实，则意味着阿里巴巴可能对公司的运营情况、发展前景存在虚假陈述的情况，没有向投资者披露重大不利事实。

但阿里巴巴是否隐瞒了蚂蚁运营环境重大改变的事实，尚存争议，因为毕竟监管政策的改变不是阿里巴巴所能控制，而且现有的公开证据并不能表明阿里巴巴刻意进行隐瞒或者虚假陈述。

郝俊波告诉AI财经社，目前有不少投资者联系了他，其中还包括不少的港股投资者。不过，由于此次集体诉讼主要针对美股投资者的诉讼维权，因此港股投资者并不在受理范围之内。

他解释，美股的证券诉讼几乎是没有门槛的，只要有股价下跌，投资者受损，律师都可以先根据公共消息进行起诉，此后再进行进一步取证，诉状也可以进行进一步的修改，整个过程投资者不需要支付任何费用，比较灵活。而香港的法律体系没有这类证券集体诉讼制度，同时律师费的收取是按时间计算，对于投资者而言无疑又是一个障碍。

正因为这种差别，集体诉讼在美股非常常见。谷歌、Facebook、苹果，以及在美国上市的其他中概股包括拼多多、瑞幸等都遭遇过集体诉讼。

郝俊波向AI财经社表示，目前来看对于阿里巴巴的集体诉讼案立案是没有问题的。同时，根据研究机构统计数字表明，这类案件通常有一半的案子投资者能够获得赔偿，整个过程至少花费两三年的时间；还有一半的案子最终可能被法院驳回，不了了之。

值得注意的是，通常获得赔付的背后是双方达成和解，而不是胜诉。郝俊波用一个极端的数字做比喻，99%以上的案件获赔都是靠和解，最终胜诉的极少，“多少年都没遇到过”。本身美国上市公司都需要给重要高管购买责任险，这种责任险是在不违法的情况下，可以对投资者等进行赔付。如果一旦公司败诉，这可能意味着高管的行为涉及违法行为，那么该责任险就不再生效，保险公司拒赔，上市公司需要自行赔付。这可能导致上市公司没有赔偿能力，甚至更坏的情况是退市破产，导致案子难以执行下去。

“因此，这种案子和解赔偿对双方来说是更有利的，毕竟我们代表投资者起诉，主要目的是为了争取经济赔偿，目的并不是追究高管和公司责任。”郝俊波表示。

2015年阿里巴巴刚刚登陆美股时，郝俊波团队就曾经代表投资者对其发起集体诉讼，直到4年后，双方才达成和解，阿里巴巴支付2.5亿美元给原告。

当年1月，原国家工商总局发布《2014年下半年网络交易商品定向监测结果》，显示阿里巴巴旗下淘宝的样品正品率最低，仅为37.25%。后来，原国家工商局又公布了《白皮书》，指出阿里系网络交易平台存在5大突出问题。随后原国家工商总局澄清，这份“白皮书”没有法律效力，并迅速删除。而这份《白皮书》被美股投资者视为起诉证据。

尽管之后阿里掏出2.5亿美元终结了这场官司，但它表示美国当地法院一审已经驳回原告起诉，认定阿里在信息披露上“准确而充分坦诚”。阿里付出和解金则是因为“这样的漫长诉讼既无益于保障股东的利益，也无助于阿里巴巴专注为社会创造更多价值。”

郝俊波认为此次集体诉讼与2015年的诉讼没有可比之处。他表示，由于涉及到竞争关系，目前不方便透露投资者损失金额。但他同时强调，这次征集投资者损失标准比不上之前的瑞幸，当时瑞幸的征集标准是100万美元以上。

曾对瑞幸咖啡、跟谁学集体诉讼，一个“落选”一个正在推进

作为国内长期从事跨国证券集体诉讼业务的律师，郝俊波曾经代理过多次中概股集体诉讼案。除了两次对阿里巴巴的集体诉讼外，今年就有两起引发关注的案件，即瑞幸咖啡和跟谁学。

2020年4月，继遭遇沽空机构做空、财务造假丑闻传出后，瑞幸咖啡股价暴跌，跌幅一度超过80%，甚至引发多次盘中熔断。当时美国多家律所对瑞幸发起集体诉讼，其中也包括北京郝俊波律师事务所。

郝俊波在此次采访时对AI财经社表示，瑞幸咖啡诉讼案中自己的律所没有当上首席原告，因此这个案件也就不再代理和跟进。通常针对一个集体诉讼案会有多家律所征集受损失的投资者，而最终法院会选出一个首席原告，该首席原告的代理律师会成为首席律师。成为首席原告后，后续的获赔会更加顺利和水到渠成，包括首席律师也会收取到一定比例的律师费。因此首席原告的竞争非常激烈，而法院选择的一个重要的标准就是受损金额，通常最大的受害者更可能成为首席原告。

郝俊波称代理过的集体诉讼案，受损金额不定，少的有两三万美元，高的可能达上百万、上千万美元才能做上首席原告。瑞幸咖啡一案中，郝俊波代理的一个投资人损失就达300多万美元，三个客户损失1000多万美元。但有其他律师事务所为机构投资者代理，其损失可能达到2000多万美元，因此最终失去了做首席的资格。

同样是2020年4月，北京郝俊波律师事务所又再次对跟谁学发起集体诉讼。更早之前的2个月，跟谁学遭遇了一份50多页的沽空报告，称该公司在利润、学生人数上有所夸大，且存在财务造假、高管离职等多个问题。一个多月后，另一家做空机构再次发布沽空报告，内容与前一份报告所指内容有重合之处。

在这次集体诉讼中，北京郝俊波律师事务所代理的客户被认定为首席原告。郝俊波称在跟谁学案件中，他所代理的投资者损失近百万美元，目前该案还在推进当中。

同时，郝俊波表示，今年自瑞幸事件后针对中概股的集体诉讼确实明显增多，他认为主要与做空机构有关系。但当一段时间过去，针对中概股的集体诉讼就恢复了正常。“现在在美股上市的公司，也都更有诉讼意识，了解可能面临集体诉讼制度的危险，所以他们在信息披露上做的比以前更好。”

此次阿里巴巴遭遇投资人的集体诉讼，是否会以和解收场，或是被法院驳回，也许不久就会有答案。

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