银隆死了又何妨，董明珠还在世啊 -

文 | 姜富

阿里拍卖网再次出现银隆新能源的身影，更确切地说，是董明珠的身影。

10月20日，银隆新能源股份有限公司以每股27元的价格，拍卖550万股股权。算上这次，今年7月以来，这家公司已经累计拍卖七次股权。当然，本月结束以前，银隆还要经历第八次和第九次的股权拍卖。

“十连拍”完成在即，不知道董小姐内心作何感想。截至目前，银隆新能源共拍卖股份3155万股，成交率仅为2%，共7万股。尽管降价出售，新拍卖下的围观和报名者依旧寥寥。

银隆新能源曾承载着董明珠的造车梦，结局却是一地鸡毛。如果说董小姐能从这段经历中学到什么，那么大概是要选准投资标的。

格力最初进军新能源汽车领域是在2016年。彼时，中国新能源市场持续暴涨，2015年产销同比增长均超3倍，市场前景广阔。而同一时期，国内空调销售量与销售额却双双下降，市场天花板初现。已是空调届老大的格力，必须改变空调占大头的原有营收结构。

新能源汽车无疑具有巨大的想象空间。更何况，当时“跨界造车”的董明珠并不孤单——李斌、何小鹏、贾跃亭等一众互联网人分别成立蔚来、小鹏、乐视超级汽车等。阿里、百度等互联网公司也与传统车企合作，试图打造新一代“互联网汽车”。

别说造车经验了，互联网人连制造业经验都没有，被吴晓波称作“制造业未来”的格力凭啥不能造？再者说，有了车，格力就能顺势从家用空调切进汽车空调领域，获得更大的增长空间。

一切简直“天时地利人和”。

“造车！”董明珠一声令下。保险起见，格力并未像蔚来、小鹏一样走“从零开始”的造车路线，而是选择通过收购新能源车企的方式，完成“跨界”。

坐标同于珠海的银隆新能源，成为“董选之子”。严格意义上讲，当时的银隆新能源也并不能完全称之为一家车企，目前其在售的艾菲、5024EV两款车型都是格力入局后生产的。

2008年成立之初，银隆新能源只是一家以研发、生产、销售锂电池为主的小公司。要说这家名不见经传的企业有啥吸引董小姐的，或许是创始人魏银仓在2010年用不到4亿元人民币，从美国奥钛纳米科技换来的钛酸锂电池技术。

要么说“走上成功路，包装第一步”呢。这种成本高、能量密度低的电池技术被银隆捧上天际——6分钟充满电、循环寿命超过2万次、可使用寿命长达30年......

董明珠一眼相中：“银隆就是埋在沙子里的金子，我要把它挖出来！”但并不是所有人都这么想。2016年，“格力130亿元收购银隆100%股权”的提议在股东大会上被否决后，“银隆伯乐”董明珠宣布以个人名义投资，并拉来好友王健林、刘强东，共出资30亿元入股。

有了一众商界大佬加持，银隆新能源真的像金子一样发起光来。

但光芒都是董小姐赋予的。董明珠没看到的是，能量密度低且成本高的钛酸锂电池技术并不符合主流电池发展路线，只勉强适用于新能源客车领域，市场天花板低且补贴依赖性强。

技术路线外，公司内部也不太平。

首先是人。当年董明珠入股银隆新能源时，其大股东魏银仓、孙国华、刘金良等，已经通过冒领公司补偿款、虚构建设合同、虚增采购设备、还借款名义转账政府补贴等一系列骚操作，累计侵占公司利益超过14亿元。

其次是经营状况。2014～2016年，表面数据来看，银隆新能源的营收和净利润水涨船高，分别从2.48亿元增至78.98亿元、-2.66亿元增至8.36亿元。但实际上，两项数据上涨的主要原因是公司逐年提升的新能源补贴申报额度——2014年申报5550万元，2016年则达到21.35亿元。这之后，退坡的新能源补贴扼住了银隆命运的喉咙。

埋藏更深的，是银隆快速上涨的应收账款——该数字在2014年是3亿元，到了2016年年中，已经增至近50亿元。

以上种种，成为引发银隆日后塌方的错石，也为董明珠与魏银仓反目成仇埋下伏笔。

或许当初，董明珠并非没有看到这些窟窿，她自信能再次靠“铁腕”带领银隆走上一条正轨，却不想之后的故事越来越不受控制——急速扩张、大肆投建产业园、产能过剩、拖欠供应商款、谋划上市失败、股东内斗、抛售股权。银隆衰败得如此迅速。

复盘格力造车四年，跨界本身并无大碍，可惜银隆并不是一个好的投资标的。回归造车三问：企业是否真心造车？技术路线正确与否？能否打造出符合市场需求的产品？银隆一项也没占上。

相似地，华泰、力帆、前途等曾经同样发光的车企，无一不是因此倾塌。当新能源“骗补”乱象不再，毫无产品力的裸泳者率先现形。

格力傍身丰富的制造业经验，却并未在造新能源车上发挥多大作用。进入银隆的大多数时间，董明珠都在与老股东的纠缠不清中度过。

董明珠也选错了产品路线。以她个人强大的号召力，面向广阔C端消费者的乘用车显然更容易成功。蔚来李斌、小鹏汽车何小鹏、理想汽车李想，目前跑出来的造车新势力，或多或少都要借用点创始人的光环。就连还没造出来车的恒大汽车，也在许家印的IP下被大众熟知。

如果董小姐从未与银隆相识，最初选择从零开始造车，结局或许会有所不同。抛开费神耗力的银隆，将心思用在产品与品牌打造上，很难说格力会不会进入如今的造车新势力第一梯队。

第一轮洗牌之后，新能源汽车即将进入“智能化”洗牌。经过几年的新势力洗礼，消费者也对造车这件严肃的事越来越“宽容”。既然无法从头再来，从智能化角度切入，董明珠也似乎还有机会。

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