好将来股价2天暴跌18.17％！经营利润转亏，本年烧钱太凶猛 -

作者|豹变 李小韭

编辑|包余

10月22日美股盘前，教育行业龙头好未来公布其截至2020年8月31日的2021财年第二季度未经审计财务报告。

根据财报显示，收入和净利润都增加。好未来季度净收入从上年同期的9.132亿美元增长到11.033亿美元，同比增幅为20.8%。归属于好未来的净利润为1500万美元，上年同期归属于好未来的净亏损为2350万美元。

但是，经营业绩数据不太好看。在该季度，经营亏损为4910万美元，上年同期经营利润为6080万美元。非美国会计准则经营亏损（不考虑股权激励费用）为1180万美元，上年同期则实现了非美经营利润8970万美元。

运营数据上，本季度正价长期课的学生总人次为563.2万人，同比增长65%。学生增加的背后是学而思网校业务的爆发和线下教学点的扩张，截至2020年8月31日，好未来的教学中心数量为936个（覆盖91座城市），而截至2020年2月29日为871个（覆盖70座城市），比上季度增加了65个，比去年同期增加了211个。

好巧不巧，教学点的增量刚刚好和它的老对手一模一样。新东方财报披露的财报数据显示学习中心总数1472家，净增的教学点数量也是211家。

但无论是学生人才的数量还是增速，新东方离好未来都有一些差距。截至2020年8月31日，学生报名人次约296万，同比上升13.5%。

所以在财报上，新东方显得更为吃力。新东方2021Q1净营收9.864亿美元，同比下降8%；净利润1.747亿美元，同比下降16.4%。从收入数据来看，新东方离教育股的铁王座越来越远了。

两位老冤家打架，后起之秀也在抢滩这个战场。今年的暑假是烧钱的暑假，教育新贵们开始烧钱发起冲锋，猿辅导、作业帮、跟谁学都烧钱凶猛。

据QuestMobile数据，2020上半年，K12在线教育企业平均营销投放同比增长71.2%。仅仅在6月，猿辅导和学而思网校的线上投放费分别达4.75亿、4.18亿。作业帮稍低，也达2.2亿元。粗略统计，暑期教育行业的投放峰值，最高达到一天7000万-8000万。

好未来二季度也显示出了烧钱凶猛，报告期内，销售和营销费用由去年同期的2.63亿美元增加到3.79亿美元，同比增长44.3%。

运营成本和费用的增加也是经营利润亏损的主要原因之一，二季度好未来运营成本和费用为11.56亿美元，相较于去年同期的8.58亿美元，增长了34.7%。

22日美股盘前，好未来股价报73美元，当晚收盘好未来股价下探至66.34美元。

虽然用脚投票，投资者仍有些太过着急。

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