反垄断呼之欲出，美团还在“无鸿沟扩张” -

文｜金

11月的最后一天，美团发布了2020年三季度财报。

财报有些超预期。美团第三季度营收354亿，同比增长28.8%，去年同期营收274.94亿元，市场预期美团三季度营收为340.47亿元。净利润方面，美团第三季度净利润63.2亿元，同比增长374.1%，远超市场预估的4.35亿。

不过，美团净利润取得这一成绩主要靠投资理想汽车赚来，属于公允价值变动的收益。业绩发布后，资本市场对超预期的表现似乎并不买单。财报发布当天，美团大跌7%，第二天又延续跌势。

对于美团而言，今年以来继续延续着扩张态势，其中，社区团购成为重要战略，由美团优选承担，美团计划在年底将卖菜业务覆盖到一千多个市镇。

目前的美团，一方面面临着互联网巨头的竞争，由于外卖等本地生活门槛不高，各大巨头纷纷跨界抢食，另一方面，监管部门在酝酿互联网反垄断政策，美团一直奉行着无边界扩张模式，其或将首当其冲。

美团稳住外卖业务

目前，美团的收入来源依然是三个方面，分别是餐饮外卖、到店、酒店及旅游以及新业务方面。在这之中，外卖的核心地位没变。

美团三季度来自餐饮外卖业务的收入为206.9亿元，同比增长32.8%，在整个营收中占比近6成。餐饮外卖业务交易金额同比增长36%至1522亿元。

目前，在外卖这块，美团面临阿里的攻势。今年7月，饿了么APP改版升级，从餐饮外卖平台升级为解决用户一切即时需求的生活服务平台，8月，饿了么启动‘百亿补贴’，覆盖全国100多个重点城市。凭借“百亿补贴”,饿了么的增速一度超过美团。

不过，今年三季度，阿里本地生活的增速是29.3%，美团为32.8%，基本稳住了外卖的业务。

截止到9月底，美团总共有4.8亿用户，比今年二季度环比增加1920万人，增速已经回到了疫情前水平。

今年以来，美团的股价从3月的72港元，一路上涨至11月最高338港元，市盈率高达633倍。资本市场的溢价主要在于美团的盈利能力。

三季度，美团收入354亿元，比去年同期增长28.8%，净利润63亿元，比去年同期暴涨374%。

不过，63亿净利润中，有58亿元是由于美团投资的上市公司股价上涨而带来的收益。

美团曾领投了理想汽车的5.5亿元D轮融资，王兴多次为理想汽车站台，此后，理想汽车便在纳斯达克上市，三个季度的涨幅超过了50%。凭借着这样一笔投资，美团赚了58亿元。

但如果剔除了这一数据，美团在三季度的净利润是5亿元，而去年同期是13亿元，同比是下滑的，这是美团隐隐的风险。

目前，美团的经营利润方面，外卖是赚了8亿，到店、酒店和旅游赚了28亿元，但新业务亏损20亿元，亏损金额为近三个季度最高。

美团的具体新业务包括快驴、闪购、网约车、买菜等模块的新业务，其中买菜是美团今年重点打造的项目。

美团重金布局卖菜

今年，社区团购突然成了风口，各大互联网巨头砸钱补贴，将卖菜上升到战略高度。目前，腾讯、阿里、拼多多、美团均已入局，就连出行巨头滴滴都在全国布局。

当初，巨头进入社区团购的出发点也许不太一样，有的是在送外卖时发现送菜的需求，有的是在便利店运营过程中发现机会，有的是生鲜电商沉浮多年基于找到新的落脚点，还有的则是为了业务的跨界转型。

互联网巨头之所以入局卖菜，还有一个重要原因，这两年，巨头们普遍面临流量的枯竭，到哪获取流量成为各类巨头首要考虑的因素，而社区团购的获客成本相对较低，且市场空间足够大，有机构预计到2022年，中国社区团购市场规模有望达到千亿级别。

美团是较早的入局者，今年7月7日，美团宣布组织架构调整，成立“优选事业部”，并推出“美团优选”业务，正式进军社区团购赛道。美团优选在3个月时间内，从最初百人团队迅速扩增到3000余名成员规模。目前，美团优选正在推进它的‘千城计划’，要在年内实现‘千城’覆盖。

在社区团购这个赛道上，既有互联网巨头、也有新晋的独角兽、还有本地老牌零售企业，他们的激战已经打响，拉新优惠、团购优惠、“血战”空前，地推、团长活跃社区，市场进入到疯狂状态，像极了当年共享单车大战。

对美团而言，卖菜这个市场不能丢，因为这成为新一轮互联网巨头争夺市场和流量的关键卡位战，美团的对手不仅来自老对手滴滴，还有本地的社区团购巨头“兴盛优选”、“十荟团”等，而这些巨头又有阿里、腾讯的身影，他们大多领投A轮或C轮。

王兴在季报发布会上表示，“美团优选是一个非常新的业务，越来越多的玩家进入到这个市场。毋庸置疑的是，基于整个战略任务，美团优选现在是我们整个业务的优先战略领域。并且美团优选可以帮助我们渗透到下沉市场，尤其是四五六线的城市，计划在年底前涵盖一千多个市镇。”

目前，卖菜成为各大巨头的卡位之战中，规模和速度比利润更重要，从新业务的亏损来看，美团也并不在乎一时的利润，而是要尽量做大规模。

对美团来说，还有一个重要的问题是面对反垄断法。今年11月10日，市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，导致互联网巨头的市值两天蒸发上万亿。

11月30日，美团高管在投资者电话会上就反垄断法表态称，该法案从长远看，对互联网和科技行业整体有积极意义，是为了追求公平竞争和鼓励创新的市场环境，以及整个生态的健康可持续发展。

美团表示，正与互联网同行一起，与监管部门积极沟通交流，加深理解政策，以落实监管要求。未来也会以更加兼容并包的开放态度与监管加深合作，持续推进行业数字化发展，兼顾包括用户、商户、骑手、员工等所有平台相关方的利益。

目前，反垄断指南只是征求意见，但对平台经济领域垄断协议进行了定位并拟定了具体规则，这对互联网巨头一定会带来影响。

一直以来，互联网巨头依据数据、搜索、算法等技术，建立了高高在上的护城河，形成了一个个的垄断帝国，同时依据不断的投资、扩张，将触角伸向13亿中国人生活的方方面面。这几年，互联网领域先后爆发了百团大战、共享单车大战、外卖大战等，以及现在的社区团购大战等，这些混战背后，往往都是互联网巨头靠成本、技术优势，打击对方，通过烧钱耗死对方，最终形成几个头部平台的垄断格局，形成基本行业规则。

现在，互联网巨头下场卖菜，烧钱、砸钱，正在重演历史上的任何一次互联网团战，也引起社会巨大争议，一方面巨额的补贴，拼销售额、拼市场，无非是要耗死对方，就像当年的共享单车大战形成巨大的资源浪费；另一方面，互联网巨头纷纷入场卖菜，是否会与民争利，是否在夺走卖菜商贩的生计？

美团王兴奉行“无边界”理论，这几年打造了一个美团帝国，做外卖、酒店、旅游、生鲜、打车、共享单车、共享充电宝、电影票等，还有现在的卖菜，无所不能、无所不包。但这也面临两个问题：社区团购的混战，是“真风口”还是“伪风口”，美团能做好吗？美团的无边界扩张会遇到监管的禁区吗？你怎么看？

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