YY卖身，浑水做空，百度若何破局？ -

根据11月17日的消息，百度公司将以36亿美元现金收购欢聚时代在中国的直播业务，包括收购YY在中国的国内基于视频的娱乐直播流媒体业务，其中包括YY移动应用程序，YY.com网站和PC YY等，总购买价格约为36亿美元现金。目前预计将在2021年上半年完成

有趣的是，就在宣布收购的第二天，知名做空机构浑水创始人Carson Block就对欢聚时代提出质疑并宣布做空该公司。报告经过浑水长达一年的调查，他们认为YY的直播业务大约有90%数据是伪造的。

1. 百度为何要收购YY

其实这起收购之前早有风声，早在上个月就有欢聚时代员工在社交平台上爆料称YY即将卖身百度，而此次宣布收购更像是靴子落地。

百度营收基本分为两大块：“线上营销”及“其它收入”。“线上营销”即广告收入，主要来自大搜、信息流广告及爱奇艺，“其它收入”包括爱奇艺会员费、百度云等。近年百度线上营销收入占比下降，收入多元化趋势明显。2020年上半年，百度公司就已经宣布要加码直播赛道，同时，宣布好看视频将与百度App、百度贴吧、百家号、爱奇艺等百度系产品进行打通。此前百度曾经上线的电商频道，与亚马逊合作上线“亚马逊海外购”小程序，还有本月双十一的直播等一系列举措看，百度仍未放弃他的电商梦。

2. YY发力海外市场

YY母公司欢聚时代目前持续加码国外市场，根据公司Q2透露的信息，欢聚时代旗下的BIGO直播营收就超过了YY，海外平台基本贡献了公司的全部增长。相比之下，国内业务受到以斗鱼，虎牙在内的游戏直播、抖音，快手为首的带货直播及短视频冲击，流量愈发分散，用户时长不断锐减，欢聚时代难以应付日益激烈的内容平台竞争，疲态渐浓。

目前YY面临着严重的用户流失问题：连续三个季度的付费用户流失分别同比下降3.6%，2.2%和4.7%，这是非常糟糕的信号。除此之外，叠加疫情背景看，其他平台普遍都享受了居家隔离带来的红利，并持续加码国内市场，这就让专注于国外市场的YY国内颓势显得更加力不从心。

此外，YY持续发力海外市场，旗下全球短视频平台Likee表现尤为突出。第二季度的资料显示Likee每日活跃视频贡献者比例已经超过10%，在全球的短视频平台中位居前茅。高质量和多样化的娱乐性内容和YY推出的自媒体扶持项目，使得Likee用户保持了强劲的增长势头，在印度尼西亚市场，Likee的月活用户环比增长114%，占据该国下Google Play免费榜榜首。

3. 浑水：YY是一个由机器人构成的虚拟王国

浑水调研公司（Muddy Waters Research）是一家注册在美国的研究公司，成立于2010年7月，创始人为卡森·布洛克 。浑水公司自2010年创立以来共做空超过16家中概股，包括分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育，以及芝华仕沙发的母公司敏华控股等，其中9家目前已经退市。短短的2020年，浑水就先后宣布做空瑞幸咖啡和跟谁学。

浑水针对YY的做空报告指出，YY实施欺诈主要通过两个方面，第一是YY通过自己的服务器造出大量虚假的机器人进行赠送礼物等平台操作，占所有礼物总数的一半之多；第二是主播通过其他账户将礼物回收回系统，且平台宣称的高昂主播签约费，很多都是固定工资。因此浑水认定YY业务流水造假，进而得出YY存在利益输送和财务造假的结论。

浑水将YY的SAIC收入与YY声称的收入进行比较

4. YY的回应浑水不懂直播行业的商业模式

11月19日，YY回应浑水做空，称可以提供海内外现金余额和银行存款对账单，被有能力的第三方机构做现金确认和调查。YY还在回应中还称，浑水的质疑和做空是因为不了解整个直播行业的商业模式，YY下相关的运营数据都有同行业数据可借鉴，符合行业逻辑。并且直播已成为互联网行业的重要收入手段。从现有的已有多家知名的互联网上市公司，都是以直播作为主要收入来源。

在国内，直播行业已有多家上市公司。不过，业界对于直播刷量的质疑声一直存在。之前甚至出现了全国人民都在看同一个直播的平台数据，而如今大多数的直播平台也由原先的该看人数改为观看热度。今年双十一期间，就不断有李雪琴、汪涵等名人被指直播造假，一篇名为《一场李雪琴亲历的双十一直播带货造假现场》提到，李雪琴直播现场的311万的观众中，只有不到11万真实存在，其他观众人数都是花钱刷量，也就是所谓的平台机器人。可以说，平台机器人，虚假礼物等行为，是直播行业的默许规则了。从YY的回应看，其重点对自身盈利收入做了反驳，却对浑水说的业务流水数据闭口不谈也能看出一二。

YY第三季度披露数据

5. 百度能否抓住直播的最后一条赛道

在北快手南抖音，虎牙与斗鱼合并，Bilibili与腾讯，索尼等达成战略合作的背景下，直播和视频行业正在进行一轮大洗牌。为了能抢夺最后一条直播行业赛道，百度收购YY确实不令人意外。百度需要YY来扩充自己的直播行业底牌，以应对如今局面造成的广告等行业份额的下降。YY需要加码打造国外的短视频生态圈，放手国内业务成为必然。

然而，百度在之前诸多投资领域的慢人一步，以及YY传统秀场直播的颓势。百度此时与YY的结合，你可以说是强强联合，也可以是抱团取暖。

从目前的情况看，YY是一家现金流充足，还能派发股息的企业，并且企业立足于发展迅速的互联网行业，而百度仍持续将百度系产品进行打通，意图达成形成生态闭环。YY卖身百度，直播业务将接入百度巨大的生态环境，实现多元变现的闭环，加快业务增长，释放更大的价值。而百度能否抓住直播行业的最后一条赛道，只能静观后续运作了。

点此返回爱影视