刘强东：回来或是新首富 -

2018年9月至今，刘强东已经“消失”两年。

然而，人们却依然感受到他的无处不在。

一是透过章泽天，从这位少妻的社交动态到私人活动，人们都能谈及刘强东或者看见刘强东的身影；二是通过京东系各位CEO，刘强东顺利的将自己的运筹帷幄发挥于京东旗下各大板块业务。其间，章泽天像是刘强东的名片；而京东系的各位CEO，则是刘强东的代言人。

9月29日，据娱乐媒体报道，刘强东章泽天夫妇现身某会所与章子怡汪峰夫妇、金巧巧于冬夫妇聚餐。章泽天小鸟依人般依偎在刘强东身边，看得出来，他俩依然其乐融融。这是与章泽天相恋后，刘强东惯常的跨界“出圈”方式。

与此同时，京东旗下的京东健康、京东数科陆续开启上市进程，京东物流、京东工业品等也将大概率走向资本市场。这些京东系独角兽的开枝散叶，也都得益于刘强东多年的精心谋划布局。

虽然在明州事件之后，刘强东淡出了京东和社会活动的“前台”。但是，你会发现，刘强东从来未曾离开，他依然是那个一只脚跨娱乐圈、一只脚跨财经界的“大强子”。

随着京东系公司陆续上市，刘强东借助京东集团母体辗转腾挪做大资本版图的格局已经明朗。一旦京东旗下独角兽陆续完成上市，刘强东将成为京东系6家上市公司的实控人，财富大涨无疑，甚至可能会成为新的中国首富。

IPO收割机

2020年至今，谁是IPO之王？要说答案是刘强东，恐怕没几个人反对。

自2014年京东在美股上市后，京东在起伏中走过6年。2014年，京东GMV为2600亿元，只有3.6亿元微薄的净利润。到2019年，京东GMV超20000亿元，利润达122亿元。如果排除非经营性盈利，京东的盈利水平并没有随着规模而水涨船高。

然而，京东市值却从当时的近300亿美元，涨到了最近约1268亿美元。这说明，京东在不断分拆细分业务的同时，母体京东的市值却不降反升。同时，分拆业务悉数长成独角兽，并陆续登陆资本市场。

今年6月5日，京东集团旗下的达达集团在美国纳斯达克上市，目前市值约83亿美元。6月18日，京东集团在港交所二次上市，融资298亿港元，市值接近10000亿港元。

10月16日，京东数科收到上交所首轮问询函，而35天前京东数科IPO申请刚刚获得上交所受理。目前，京东数科估值为2000亿元。

9月27日，港交所披露京东健康招股说明书，京东健康申请在港上市，其估值约300亿美元。

如果京东数科、京东健康都顺利完成IPO，刘强东毫无疑问会是近年的IPO收割机。接下来，京东物流、京东工业品也将进入上市进程。而京东物流，还是京东集团旗下商城、数科、物流三驾马车之一，估值也高达300亿美元。

可见，京东旗下的上市公司及准上市公司已经多达6家，累计上市融资将达7次。这还不排除京东参股的上市公司，比如卫宁科技、新宁物流、科大智能、步步高、凯撒旅业等。

过去六年，刘强东并没有兑现超过阿里巴巴的承诺，也没打死苏宁，甚至被拼多多局部赶超，但却赢得了资本的胜利。

一只母鸡5个金蛋

最近，关于刘强东当年是如何运筹帷幄、高瞻远瞩布局京东数科、京东健康的故事在网上大肆流传。人们看不见刘强东，却四处都有他的传奇和传说。这背后，不能不说是京东自己的推动。

那么，刘强东是怎样让京东集团这个老母鸡生下5个金蛋的呢？

2014年，蒯佳祺创立达达。2016年，京东集团投资收购达达47%股权，并将京东到家并入达达。此后，京东对达达股权增持至51.4%。这样一来，达达集团就形成了达达快送和京东到家两大核心业务平台。达达快送是即时配送平台，京东到家是即时零售平台。今年6月，达达在纳斯达克成功上市。

今年第二季度，京东到家对达达营收贡献比例为36.73%。而上一季度，京东到家对达达营收贡献超过50%。

这意味着，刘强东将京东到家“送”给达达，而为京东集团换取更多的达达股份，既增强了达达的实力和业绩，而京东又从资本市场获取了更多的资本权益。目前，京东持有达达47.4%股权，对应市值超过39亿美元。此前，京东对达达投资累计只有近4亿美元，资产增值近10倍。

在京东内部，京东物流、京东数科、京东健康也在按照同样的思路被分拆、独立。

2013年，京东金融独立运营；2016年，京东金融吸收社会投资，首轮融资66.5亿元。2018年，京东完成B轮融资；2020年6月，京东集团以利润分成权转换为京东数科35.9%的股权，同时向京东数科增资17.8亿元，持股增至36.8%。此后，京东数科估值达2000亿元。

可见，京东数科早期完全靠京东自身孵化长大，然后京东以业务换取独立公司股份，再一次将京东数科卖出一个好估值。

近日，京东数科收到科创板上市首轮问询函，问询要点之一就是京东数科运营的独立性。尽管京东数科方面认为并不严重依赖京东，但是京东数科最近四个年度的收入超过40%来源于京东生态，占比分别为46.25%、47.63%、45.02%及43.61%。过去四年，京东生态对数科业务贡献仅下降2.6%。

客观来讲，京东数科难言独立。京东健康同样面临着和京东数科一样的问题。过去三年，医药和健康产品销售分别占京东健康总收入的88.4%、88.8%及87.0%。说白了，京东健康目前主要是由医药电商支撑。这部分的销售又主要依靠京东平台流量支撑。

同样，京东物流也对京东集团有着强烈的依赖。去年，京东物流CEO王振辉曾公开表示，京东物流的外部订单收入占比已达到40%。也就是说，京东物流60%订单靠内部支持。

因此，无论是外部并购的达达，还是内部分拆的数科、健康、物流（即将浮出水面的京东工业品大概率也是这样）都在沿用同一个套路：分拆、独立，业务换取股份，吸纳融资，时机一到并推向资本市场IPO。

在这个过程中，京东母体、刘强东和资本方都能够赚个盆满钵满。然而，京东集团并没有损失什么，仅仅是把业务资源再用了一次。试想，如果京东物流不独立，京东内部海量的物流订单只能是京东集团上市公司的一堆履约数据。

不得不说，刘强东打得一手好算盘。

卧薪尝胆或成首富？

过去两年，刘强东总体上是“沉默”的。沉默的原因，无外乎就是那明州一夜。

这两年里，京东的经历也是极其跌宕的，上演了一波波过山车行情。2018年9月，刘强东在美曝出桃色事件后，京东股价逐步下跌逼近发行价。刘强东迎来了至暗时刻。

危机中酝酿变局。

失足后的刘强东，对京东开启了一系列猛操作。一是重整高管队伍，徐雷、陈生强、王振辉走向前台，一众开疆拓土的老臣离开京东；二是重整基层队伍，开除“三类人”，调整京东物流快递员薪酬制度。甚至，还包括升级京东企业文化，对京东数科进行品牌升级等等。

刘强东个人层面，他开启了一连串的“卸任”大戏，或许就是为了京东旗下各业务的资本运作开路。

这在外界看来，是京东处于风雨飘摇的体现。但是，换一个角度看，刘强东遭遇打击却能够让他曾经飘摇的心沉静下来，以前所未有的专注度聚焦于日常业务。据了解，“沉寂”后的刘强东每天还跟高管开会。

互联网大会等外界公开场合，几乎与刘强东绝缘。两年时间内，他也仅与西藏、昆山两个地方政府有过公开出访。其余的，也是为数不多次与章泽天有关的间接“露面”。

所以，某种程度上讲，刘强东一边在“消失”，另一边却以更大的布局在“复出”。他一边失去了一些面子和热闹，他一边又收获着越来越多的里子和财富。

据公开资料，按照目前京东数科股权结构，刘强东直接+间接一共持有京东数科50.35%股权，京东集团持有京东数科36.8%。京东数科完成上市后，刘强东身价将增加超1000亿元。同时，京东集团持有京东健康IPO前81%股权，有业内人士预测刘强东身价或因京东健康上市增加约400亿元。

京东物流是刘强东倾注心血最多的一块业务之一。大概率上，刘强东在京东物流持股比例会占据大多数。若这一结论成立，京东物流上市可能又将给刘强东增加1000亿元财富。

根据最新一期胡润百富榜，刘强东的身价为1600亿元。今年3月以来，京东最新股价较已经翻倍，刘强东个人财富或增加100亿美元左右。

如此以来，京东数科、京东健康若在年内完成上市，刘强东身价或将有望逼近马云（目前身价约600亿美元）、马化腾。未来，加上京东物流、京东工业品上市，刘强东并不是没有可能冲击中国首富。

资本的成功

回望刘强东及京东的发迹史，其主要就得益于资本的助推。在京东达到一个阶段性成功以后，刘强东又开始了新一轮资本运作，2020年及未来1-2年又将是刘强东的一个资本丰收季。

所以，某种程度上讲，虽然京东打造了中国最为优秀的B2C电商平台之一，但是京东及刘强东的成功首先还是资本层面的成功。谁也没曾想到，曾经中关村倒卖VCD的刘强东，成为资本辗转腾挪的高手。

为什么刘强东可以这样玩？其最核心的一点，就是京东拥有数亿的用户资产。用同一份用户资产，盘活不同的业务板块，这也是京东母体分拆出来五个独角兽却不掏空母体的根本原因。阿里巴巴能够分拆出来蚂蚁金服是如此，其他擅长于一鱼多吃的互联网公司也是如此。

其次，刘强东做到了各业务板块可以从京东良好受益，却又不受制于集团的束缚。这背后是业务战略、管理架构建设的综合结果。

因此，刘强东通过倒腾京东集团下的各大板块业务，从而构建起一个资本帝国，其意义对刘强东及京东并不局限于带来资本收益，还在于对更多传统企业带来了一套不断升级的运作方法论：如何以手中的业务资源，加上适当的杠杆，撬动更大的格局和未来。

不过，对于刘强东，人们对他依然充满了争议。草根逆袭、老夫少妻、花边故事，可能始终都会是人们在他身上茶余饭后的谈资。对刘强东而言，横亘在道德瑕疵和万亿财富帝国之间的，或许是一道人生的平衡术，也是一道难解的题。

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